Tác dụng kinh tế, thông điệp chính trị

Với quyết định tăng lãi suất có 0,25 điểm phần trăm cho tín dụng thời hạn một năm và tiền gửi, mức độ tăng lãi suất này không phải lớn, nhưng lại rất đáng kể bởi đây là lần đầu tiên trong suốt thời gian dài Trung Quốc sử dụng biện pháp tăng lãi suất để điều tiết trên lĩnh vực chính sách tiền tệ. Việc tăng lãi suất lãi được quyết định vào thời điểm Trung Quốc phải đối phó với áp lực rất lớn từ phía Mỹ và EU đòi Trung Quốc phải nâng giá đồng nhân dân tệ. Rõ ràng, Trung Quốc đang tìm mọi cách đối phó với những nguy cơ đối với tăng trưởng kinh tế và ổn định chính trị mà chưa cần phải điều chỉnh một cách cơ bản chính sách tỷ giá hối đoái của đồng bản tệ.

Có hai nguyên nhân chính khiến Trung Quốc nâng lãi suất vào thời điểm hiện tại. Thứ nhất, phòng ngừa và chống lạm phát. Về lý thuyết cũng như trên thực tế, duy trì chính sách "đồng bản tệ yếu" trong khi kinh tế tăng trưởng ở mức độ cao thì chiều hướng lạm phát tăng là không tránh khỏi. Thứ hai, chống đầu cơ trong tình hình kinh tế và tiền tệ như vậy. Đầu cơ thường đưa lại những dạng "bong bóng" khác nhau trên các thị trường mà khi vỡ tung thì gây ra khủng hoảng - như đã từng thấy ở Mỹ ngay trước khi xảy ra khủng hoảng tài chính năm 2008 hay sau đó ở Đu-bai.

Bên cạnh tác động kinh tế ấy, việc nâng lãi suất còn phát đi thông điệp chính trị là Trung Quốc không cứng nhắc mà rất linh hoạt và uyển chuyển trong chính sách tiền tệ, hàm ý ám chỉ chính sách tỷ giá hối đoái của đồng bản tệ. Thông điệp ấy nhằm về phía những đối tác kinh tế và chính trị chiến lược của Trung Quốc để tác động vào dư luận và chính sách ở đó đối với Trung Quốc, giúp Trung Quốc giảm nhẹ và phần nào vô hiệu hóa áp lực từ phía các đối tác đang đòi Trung Quốc nâng giá đồng bản tệ.

Từ đó có thể thấy, trong thời gian tới sẽ còn nhiều động thái mới nữa trong chính sách tiền tệ của Trung Quốc. Nhiều khả năng, Trung Quốc sẽ còn tiếp tục sử dụng công cụ lãi suất trong điều tiết về phương diện chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, chỉ nhỏ giọt chứ không đột biến, kết hợp với việc điều chỉnh tỷ giá hối đoái của đồng bản tệ - cũng từng bước với mức độ nhỏ giọt như lãi suất./.